Abstract
Wydobycie i eksport ropy naftowej jest podstawą gospodarki wielu krajów. Takie uzależnienie
może być powodem pojawienia się zespołu niekorzystnych zjawisk gospodarczych określanych
mianem „choroby holenderskiej”. Zjawisko to opisano jednak dla okresu, w którym ceny ropy
naftowej wzrastały bądź utrzymywały się na wysokim poziomie. Brakuje natomiast opisu skutków
spadku cen ropy naftowej, który pojawił się w połowie 2014 roku, dla gospodarek tych krajów. Celem
niniejszego opracowania jest częściowe przynajmniej zapełnienie tej luki. Przedmiotem analizy
był wpływ zmian cen ropy naftowej na poziom indeksów giełdy rosyjskiej (RTS), brazylijskiej
(BOVESPA) i norweskiej (OSEAX) w okresie od początku lipca 2014 (moment rozpoczęcia trendu
spadkowego cen ropy) do końca czerwca 2017 roku. W analizie tej wykorzystany został model
ekonometryczny zbudowany zgodnie z metodologią Engla-Grangera. Wyniki tej analizy wykazały,
że wpływ ceny ropy naftowej na rynki finansowe państw eksporterów ropy naftowej był w badanym
okresie bardzo różnicowany. Najbardziej wpływ ten widoczny był w przypadku Rosji, nieco
słabszy w przypadku Brazylii (w obydwu tych przypadkach spadek cen ropy wpływał ujemnie na
wartość indeksu), zaś w przypadku Norwegii nie można go było stwierdzić.
Go to article